【念念有余】
通胀不严重的国家不一定会成长为发达国家，发达国家一定是控制通胀很成功的国家。
【资料图】
余胜良
美国中小银行本次危机，和美国快速提升利率有关。美联储官员态度强硬，为了打击通胀，引发一些经济问题也在所不惜。不仅美国，发达经济体都有此共识，这是因为他们深知高通胀对经济生态的破坏作用。
现在美国国内美元定期存款利率已经达到5%左右，这是美国陡然提升利率的结果。美国股市前一段时间不景气，也被认为和加息有关。
除了冲击股市，提高利率还会影响一切经济活动。存款利率提高可以回笼货币，减少市面上流通货币的数量。为了盈利，银行会同步提高贷款利率，会增加贷款成本，降低贷款需求。两者都会减少市面上流通货币的数量，达到缓解通胀目的。
买房、购车等需要贷款的居民消费会受到压制，需要贷款投资的企业也会减缓节奏，并减少就业等需求。高利率甚至会让经济走入衰退。
根据货币主义理论的观点,通货膨胀是一种货币现象，本质上就是货币发行过度，当过多的货币追逐有限商品时,就必会推高商品价格。本轮通胀之前，多国银行都为了应对疫情进行了一轮大放水，有些政府还给国民发放购物券救济金，这些都需要付出代价。
阿根廷政府通过大量印钞为支出提供资金。在费尔南德斯总统执政的头三年里，公开流通的货币数量翻了两番。在新冠疫情肆虐期间，政府更是加速印钞，以致比索大幅贬值，推高物价。
多发货币，造成通胀，政府可以减少债务成本。这一点我们在很多书本上学到过，有些政府靠滥发纸币渡过难关，比如中国的国民党政府、一战之后的德国政府、一些非洲国家。政府滥发纸币后，政府可以很容易解决债务问题，其实就是赖账。
但是现在为何不少政府要提高利率去增加成本，比如国债成本等，也要降低通胀？他们好像并不那么想赖账。当初为了度过危机，确实需要多发行纸币，通胀出现后，也需要积极面对。这是因为高通胀对经济的伤害很大。
通胀造成的不良后果是消费者和生产者对未来都没有稳定预期，比如消费者知道商品价格要涨，钱更不值钱，理性的做法是不进行储蓄，随赚随花，银行很难揽到存款；在生产端，企业不知道商品价格会如何走，难以做投资规划。当然，一些商贸、消费性产业可能受影响不大，可以随行就市赚取价差。现代化的工业需要长期投资，需要科研，如果没有长期积累，就很难出现具有国际竞争力的企业，本国只能成为他国商品消费地。
通胀不严重的国家不一定会成长为发达国家，发达国家一定是控制通胀很成功的国家。负责任的政府都会大力控制通胀。
那些通胀比较严重的国家，经济如果没有大规模衰退，一般都是资源条件比较好，可以靠能源、矿产、农牧产品出口等帮扶国内经济，这些产品定价是国际性的。
温和的通胀对经济发展有利，这个温和一般被认为不超过2%。这个通胀幅度可以让民众有消费动力，也有储蓄动力，让企业能产生稳定盈利，愿意进行投资扩大再生产，愿意投入科研，让经济走上良性发展之路。
那些高通胀的国家发展会很困难，阿根廷中央银行3月16日将基准利率由75%上调至78%。阿根廷过去12年通胀率都维持在两位数，去年通胀率更是达到94.8%。不仅本国货币的信用受到打击，经济也很难得到发展。
（作者系证券时报记者）
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