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摩根士丹利:还在盼宽松?市场有三大风险别忘记了_天天观天下

2023-04-24 23:12:21 转载出处:指股网


【资料图】

大摩跨资产首席策略师Andrew Sheets提到,面对增长放缓、政策收紧、银行业的压力和估值低迷,股票市场却表现出韧性,背后可能隐藏更大的风险。①虽然第一季度的全球增速好于预期,但市场应该更关心前瞻展望,目前企业盈估在今年全年普遍下行。虽然人们认为股市能代表风险情绪,但今年的股市被少数龙头股主导,难以反映大市的真实情况。②银行业问题使市场开始期待央行马上开启宽松,但是信贷收紧对经济的影响要在未来才出现。虽然宽松预期短期之内能提振市场,但是信贷收紧的基本面挑战还未到来。③市场往往认为央行结束加息是利好,因为1980年以来的加息周期就是这样的。但是如果你只看收益率倒挂、美联储停止加息的时候(现在就是这样),行情就不那么美好了。随着信心指标开始均衡,增速仍有放缓可能,加上市场提前预期央行宽松,我们认为4月后的市场前景依然充满挑战。
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